ビー・ピー・シー・イー・エス・エー 訂正半期報告書

１ 【提出理由】

2025年９月30日に提出致しました半期報告書に訂正すべき箇所がありますので、これを訂正するため、訂正報告書を提出するものであります。

２ 【報告内容】

訂正箇所は、下線を付して表示しております。

第２【企業の概況】

１【主要な経営指標等の推移】

グループBPCE

＜訂正前＞

グループBPCEにおける要約された過去の連結貸借対照表データ　

（中略）

(1) 2023年の修正再表示した数値（2024年度有価証券報告書第６「経理の状況」３「その他」(１)グループBPCEのIFRS連結財務書類2025年12月31日現在の6.1.4「持分変動計算書」を参照）。

（後略）

＜訂正後＞

グループBPCEにおける要約された過去の連結貸借対照表データ　

（中略）

(1) 2023年の修正再表示した数値（2024年度有価証券報告書第６「経理の状況」３「その他」(１)グループBPCEのIFRS連結財務書類2024年12月31日現在の6.1.4「持分変動計算書」を参照）。

（後略）

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

３(3)【財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

3(3).2　2025年上半期の経済金融環境

3(3).2.1　フランス経済は、最高の貯蓄率と数多くの不確実性を特徴とする国際情勢による悪影響を被っている。

＜訂正前＞

2025年上半期には、フランスの経済環境は、地政学的リスク（ウクライナと中東での戦争、中国と台湾の間での潜在的な緊張など）に加え、米国政策の予測不可能性と、米国大統領による相次ぐ関税引き上げ（その後90日間延期）を通じた自由貿易を疑問視する風潮により打撃を被った。結果的に景気後退をもたらす可能性のある貿易戦争の勃発（特に米国における世界貿易の縮小とインフレの上昇）が大きな不確実性の根源となり、フランスの公的赤字削減の緊急性に取って代わるようになった。これは米中貿易の分断を悪化させ、世界のバリューチェーンを引き延ばし、複雑化させ、したがってより脆弱なものにしている。これらの保護主義的措置は、本質的に二国間での非対称的な性質を帯びており、特に原油価格の下落やドルの急落など、永続的にシステミック（連鎖的）な影響ももたらしている。さらに、そうした措置は、特に中国などでの自給自足経済志向を強化することになり、世界経済の成長にとって有害なものとなる。間接的には、この状況全体により不確実な雰囲気が持続しており、経済主体による消費と投資に対する懸念や様子見の行動、さらには不信感さえも醸し出している。これらの出来事は、より根本的には米国と中国の間での産業・技術覇権競争の一部であり、ユーロ圏とフランスは、現時点では、産業再構築への戦略的覚醒がまだかなり不十分である。

（中略）

フランスでは、経済は依然として陰鬱な動向から抜け出せておらず、民間部門による支出の伸びは、依然として2022年以降低迷している。同国では、欧州の近隣諸国で見られたような、米国への一時的な商業ラッシュをうまく活用することができなかった。実際には、第１四半期には、航空部門および海軍部門におけるマイナスの打撃により輸出が減少したにもかかわらず、0.1％増というほぼ停滞気味の成長を記録した。第２四半期では、経済活動は、前四半期での縮小の後、若干の消費の回復に支えられ、ごくわずかに改善する（0.2％増）ものと予想されている。特に、家計貯蓄率は、若干低下する前に、特により強力なディスインフレの進行により欧州の他の地域よりも高い購買力が保たれているにもかかわらず、第１四半期には公衆衛生上の危機を除くと18.8％のピークに達し、これは過去45年間で初めて見られた水準となった。さらに、世帯投資はほぼ不変のままであり、不確実性と増税圧力の高まりに対する警戒感の高まりを例示している。非金融企業による投資は当初わずかに増加した後第２四半期には縮小したが、主に企業債務、脆弱なキャッシュ・フロー、過去の資金調達コストの上昇のため、依然として予想を下回った。特に2024年には、消費と公共投資の急激な増加を通じて公的支出によってもたらされていたこれまでの押し上げ効果は、財政健全化の必要性に付随した制約により減退した。その結果、失業率は若干上昇し、2024年末の7.3％から第２四半期には7.5％に達した。最後に、インフレ率は引き続き大陸のその他の地域よりも低く、2024年５月の0.7％、12月の1.3％に続き、この６月には1.0％となった。

＜訂正後＞

2025年上半期には、フランスの経済環境は、地政学的リスク（ウクライナと中東での戦争、中国と台湾の間での一触即発の緊張状態など）に加え、米国政策の予測不可能性と、米国大統領による相次ぐ関税引き上げ（その後90日間延期）を通じた自由貿易を疑問視する風潮により打撃を被った。結果的に景気後退をもたらす可能性のある貿易戦争の勃発（特に米国における世界貿易の縮小とインフレの上昇）が不確実性の大きな根源となり、フランスの公的赤字削減の緊急性に取って代わるようになった。これは米中貿易の分断を悪化させ、世界のバリューチェーンを引き延ばし、より複雑化させ、したがってより脆弱なものにしている。これらの保護主義的措置は、本質的に二国間での非対称的な性質を帯びており、特に原油価格の下落やドルの急落など、永続的にシステミック（連鎖的）な影響ももたらしている。さらに、そうした措置は、特に中国などでの自給自足経済志向を強化することになり、世界経済の成長にとって有害なものとなる。間接的には、この状況全体により不確実な雰囲気が持続しており、経済主体による消費と投資において、様子見の姿勢を助長し、さらには不信感さえも醸し出している。これらの出来事は、より根本的には米国と中国の間での産業・技術覇権競争の一部であり、ユーロ圏とフランスは、現時点では、産業再構築への戦略的覚醒がまだかなり不十分である。

（中略）

フランスでは、経済は依然として陰鬱な動向から抜け出せておらず、民間部門による支出の伸びは、依然として2022年以降低迷している。同国では、欧州の近隣諸国で見られたような、米国への一時的な商業ラッシュをうまく活用することができなかった。実際には、第１四半期には、航空部門および海軍部門におけるマイナスの打撃により輸出が減少したにもかかわらず、0.1％増というほぼ停滞気味の成長を記録した。第２四半期では、経済活動は、前四半期での縮小の後、若干の消費の回復に支えられ、ごくわずかに改善する（0.2％増）ものと予想されている。特に、家計貯蓄率は、若干低下する前に、特により強力なディスインフレの進行により欧州の他の地域よりも高い購買力が保たれているにもかかわらず、第１四半期には公衆衛生上の危機を除くと18.8％のピークに達し、これは過去45年間で初めて見られた水準となった。さらに、世帯投資はほぼ不変のままであり、不確実性と増税圧力の高まりに対する警戒感の高まりを例示している。非金融企業による投資は当初わずかに増加した後第２四半期には縮小したが、主に企業債務、脆弱なキャッシュ・フロー、過去の資金調達コストの上昇のため、依然として予想を下回った。特に2024年には、公共消費と投資の急激な増加を通じて公的支出によってもたらされていたこれまでの押し上げ効果は、財政健全化の必要性に付随した制約により減退した。その結果、失業率は若干上昇し、2024年末の7.3％から第２四半期には7.5％に達した。最後に、インフレ率は引き続き大陸のその他の地域よりも低く、2024年５月の0.7％、12月の1.3％に続き、この６月には1.0％となった。

3(3).2.2　FRBとECBの金融政策は相反している。

＜訂正前＞

（前略）

インフレ率は下降傾向にあり、さらにECBの特別な金融緩和プロセスにもかかわらず、大西洋の両側で10年金利は依然としてかなり高い水準のままであった。例えば３月初旬でのドイツの大規模復興計画1の発表など、特定の懸念事項が発生した際には、さらなる上昇を記録した。３月11日の3.59％でピークに達したにもかかわらず、フランス10年物国債（OAT）の平均は2024年下半期の3.02％に対し、2025年上半期は平均3.29％となった。ドイツ10年金利とのスプレッドは73bpに達したが、2015年から2019年までの期間における平均スプレッドは35bpで、2024年６月９日の国会解散前にはわずか50bpであった。もう１つの注目すべき事実とは、フランスとイタリアでの10年物金利の差が縮小傾向にある点である。その金利は、６月にはわずか25bpまで低下した。さらに、７月３日には、2005年以来初めてイタリア５年物国債（BTP）のレートが同じ満期のフランスOATのレートを一時的に下回った。この現象は、財政が持続不可能になるリスクゆえに、欧州の金利階層においてフランスに不利益をもたらすソブリン利回りの漸進的な引き下げの一形態に起因していることを暗示している可能性がある。実際、フランスの公的赤字が2025年第１四半期にGDPの5.6％に達したため、格付け会社によるさらなる格下げの可能性があることだけでなく、行われた予算健全化の取り組みが依然として構造的には非常に限られているように思われる。

（後略）

1　再軍備のための公的債務抑制への改革は言うまでもなく、インフラを近代化するために500十億ユーロの基金を創設。

＜訂正後＞

（前略）

インフレ率は下降傾向にあり、さらにECBの特別な金融緩和プロセスにもかかわらず、大西洋の両側で10年金利は依然としてかなり高い水準のままであった。例えば３月初旬でのドイツの大規模復興計画1の発表など、特定の懸念事項が発生した際には、さらなる上昇を記録した。３月11日の3.59％でピークに達したにもかかわらず、フランス10年物国債（OAT）の平均は2024年下半期の3.02％に対し、2025年上半期は平均3.29％となった。ドイツ10年金利とのスプレッドは73bpに達したが、2015年から2019年までの期間における平均スプレッドは35bpで、2024年６月９日の国会解散前にはわずか50bpであった。もう１つの注目すべき事実とは、フランスとイタリアでの10年物金利の差が縮小傾向にある点である。後者の金利は、６月にはわずか25bpまで低下した。さらに、７月３日には、2005年以来初めてイタリア５年物国債（BTP）のレートが同じ満期のフランスOATのレートを一時的に下回った。この現象は、財政が持続不可能になるリスクゆえに、欧州の金利階層においてフランスに不利益をもたらすソブリン利回りの漸進的な引き下げの一形態に起因していることを暗示している可能性がある。実際、フランスの公的赤字が2025年第１四半期にGDPの5.6％に達したため、格付け会社によるさらなる格下げの可能性があることだけでなく、行われた予算健全化の取り組みが依然として構造的には非常に限られているように思われる。

（後略）

1　再軍備のための公的債務抑制への改革は言うまでもなく、インフラを近代化するために500十億ユーロの基金を創設。

3(3).3　今年度の重要な事象：2025年上半期の出来事

＜訂正前＞

（前略）

またグループBPCEは、２月にグリーン・エネルギー・プロジェクトの開発における地域中小企業のパイオニアであるOpaleと20年間にわたる電力購入契約（PPA - Power Purchase Agreement）を締結し、エネルギー転換への取り組みを強化した。この契約により、データ・センター、オフィス・ビル、銀行支店に電力が供給されることになり、拡大当行グループの年間電力消費量の約11％がカバーされる。

（中略）

同じく１月には、ポピュレール銀行傘下銀行とケス・デパーニュ（貯蓄銀行）傘下銀行は、新たに不動産ローン（規制対象ローン、変動金利ローン、一括返済ローン、つなぎローン、デュオ・ローン等の非適格ローンを除く。）を借りる個人に対し、３年以内に不動産のエネルギー性能が改善した場合に金利引き下げの恩恵を受けられるようになると提案した。この提案は、エネルギー性能診断がＥとＧの間であり、所有者が２段階改善する工事を行う住宅を対象としている。これを行うために、買い手は、監査から実際の工事完了まで、ポピュレール銀行傘下銀行またはケス・デパーニュ（貯蓄銀行）傘下銀行によって選ばれたエネルギー改修の専門業者である提携企業のネットワークによる支援の恩恵を受けることができる。

（中略）

同じく４月には、ケス・デパーニュ（貯蓄銀行）が2025年１月に開始するインパクト不動産ローンの新シリーズを宣伝するためのコミュニケーション・キャンペーンを開始した。このタイプのローンでは、借り手が精力的な改修工事を実施する場合、金利優遇の恩恵を享受することができる。

５月には、ケス・デパーニュ（貯蓄銀行）は、ひとり親家庭の保護者のニーズを満たすため、特に価格設定の調整や、ニーズに合わせた提案やサービスの販促を通じて「ファミリー・パッケージ」の提供を強化した。今回の改訂に合わせた広報施策も実施された。フランスでは、４世帯のうち１世帯がひとり親世帯である。

（中略）

BPCE****アシュアランシズの業務は2025年上半期に活発となり、ポピュレール銀行およびケス・デパーニュ（貯蓄銀行）のネットワーク（上記参照）によって配信される新しい革新的なソリューションが生み出され、大がかりな行動が開始された。CEGCは、住宅所有とエネルギー転換を促進するグループBPCEのネットワークでの取り組み（上記参照）を支援するサービスを開発し、直接顧客に対する保証を補完することで、住宅の確保を継続している。2025年上半期には、CEGCは下請業者支払保証（GPST）を導入し、これにより、一戸建て住宅建設業者の顧客企業は下請業者との信頼関係を構築し、規制上の義務を果たすことができるようになる。2025年上半期には、フランスも自然災害による被害を免れなかった。BPCEアシュアランシズは、損失を被った保険契約者への存在感を高めた。

（中略）

CEGCは、EcoVadisの評価で80/100のスコアを獲得し、責任ある取り組みが保証され、全部門を合わせると、フランス企業トップ２社にランク付けされた。

（中略）

同じく３月には、融資、コンサルティング、投資、保険など、拡大当行グループの多くの専門分野を調整し、その影響力を増大させることを目的とした「住宅・不動産」事業ラインが新たに設立された。これは、次の３つの戦略的優先事項：「すべての地域でより多くの住宅を提供する」、「フランス国民の住宅へのアクセスと資産の向上を促進する」、「世帯の住宅の改修と改造を支援する」への対応策である。

（後略）

＜訂正後＞

（前略）

またグループBPCEは、２月にグリーン・エネルギー・プロジェクトの開発におけるパイオニアである地域中小企業のOpaleと20年間にわたる電力購入契約（PPA - Power Purchase Agreement）を締結し、エネルギー転換への取り組みを強化した。この契約により、データ・センター、オフィス・ビル、銀行支店に電力が供給されることになり、拡大当行グループの年間電力消費量の約11％がカバーされる。

（中略）

同じく１月には、ポピュレール銀行傘下銀行とケス・デパーニュ（貯蓄銀行）傘下銀行は、新たに不動産ローン（規制対象ローン、変動金利ローン、一括返済ローン、つなぎローン、デュオ・ローン等の非適格ローンを除く。）を借りる個人顧客に対し、３年以内に不動産のエネルギー性能が改善した場合に金利引き下げの恩恵を受けられるようになると提案した。この提案は、エネルギー性能診断がＥとＧの間であり、所有者が２段階改善する工事を行う住宅を対象としている。これを行うために、買い手は、監査から実際の工事完了まで、ポピュレール銀行傘下銀行またはケス・デパーニュ（貯蓄銀行）傘下銀行によって選ばれたエネルギー改修の専門業者である提携企業のネットワークによる支援の恩恵を受けることができる。

（中略）

同じく４月には、ケス・デパーニュ（貯蓄銀行）が2025年１月に開始したインパクト不動産ローンの新シリーズを宣伝するためのコミュニケーション・キャンペーンを開始した。このタイプのローンでは、借り手が省エネ改修工事を実施する場合、金利優遇の恩恵を享受することができる。

５月には、ケス・デパーニュ（貯蓄銀行）は、ひとり親家庭の保護者のニーズを満たすため、特に価格設定の調整や、ニーズに合わせた提案やサービスの販促を通じて「ファミリー・パッケージ」の提供を強化した。今回の待望の改訂に合わせた広報施策も実施された。フランスでは、４世帯のうち１世帯がひとり親世帯である。

（中略）

BPCE****アシュアランシズの業務は2025年上半期に活発となり、ポピュレール銀行およびケス・デパーニュ（貯蓄銀行）のネットワーク（上記参照）によって配信される新しい革新的なソリューションが生み出され、大がかりな行動が開始された。CEGCは、住宅所有とエネルギー転換を促進するグループBPCEのネットワークでの取り組み（上記参照）を支援するサービスを開発し、直接顧客に対する保証を補完することで、住宅の安定性をさらに高め続けている。2025年上半期には、CEGCは下請業者支払保証（GPST）を導入し、これにより、一戸建て住宅建設業者の顧客企業は下請業者との信頼関係を構築し、規制上の義務を果たすことができるようになる。2025年上半期には、フランスも自然災害による被害を免れなかった。BPCEアシュアランシズは、損失を被った保険契約者への存在感を高めた。

（中略）

CEGCは、EcoVadisの評価で80/100のスコアを獲得し、責任ある取り組みが保証され、全部門を合わせると、フランス企業の上位２％にランク付けされた。

（中略）

同じく３月には、融資、コンサルティング、投資、保険など、拡大当行グループの多くの専門分野を調整し、その影響力を増大させることを目的とした「住宅・不動産」事業ラインが新たに設立された。これは、次の３つの戦略的優先事項：「すべての地域でより多くの住宅を提供する」、「フランス国民の住宅へのアクセスと不動産資産の向上を促進する」、「世帯の住宅の改修と改造を支援する」への対応策である。

（後略）

第６【経理の状況】

１【中間財務書類】

BPCEのIFRS中間連結財務書類2025年６月30日現在

中間財務書類

3.3 BPCEのIFRS連結財務書類 2025年６月30日現在

3.3.6 BPCEの財務書類に対する注記

注記３/  連結

＜訂正前＞

3.1　2025事業年度上半期中の連結範囲の変更

（後略）

＜訂正後＞

3.1　2025事業年度中の連結範囲の変更

（後略）

２【その他】

（１）グループBPCEのIFRS中間連結財務書類2025年６月30日現在

3.1 グループBPCEのIFRS連結財務書類2025年６月30日現在

3.1.6 グループBPCE財務諸表注記

注記**10／法人所得税**

10.1 法人所得税

会計原則

＜訂正前＞

（前略）

（１） うち、105百万ユーロは付加税分。

（後略）

＜訂正後＞

（前略）

（１） うち、マイナス105百万ユーロは付加税分。

（後略）

注記****12 / 連結範囲の詳細

12.1 証券化取引

全部または一部の認識の中止を伴って実行された証券化取引

＜訂正前＞

（前略）

2024年9月30日にCFFは権利を行使した。(クリーンアップ・コール) 残存するローン残高をFCTから買い戻すことが可能となった。

＜訂正後＞

（前略）

2024年9月30日にCFFは権利を行使した。(クリーンアップ・コール) 残存するローン残高をFCTから買い戻すことが可能となった。

（以下を挿入する。）

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<> ＜img width={645} height={912} id="図 12" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image003.jpg" /＞ </>

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<> ＜img width={645} height={912} id="図 14" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image005.jpg" /＞ </>

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<> ＜img width={645} height={912} id="図 17" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image008.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 18" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image009.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 19" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image010.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 20" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image011.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 21" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image012.jpg" /＞ </>

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<> ＜img width={645} height={912} id="図 26" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image017.jpg" /＞ </>

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<> ＜img width={645} height={912} id="図 29" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image020.jpg" /＞ </>

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<> ＜img width={645} height={912} id="図 31" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image022.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 32" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image023.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 33" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image024.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 34" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image025.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 35" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image026.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 36" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image027.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 37" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image028.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 38" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image029.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 39" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image030.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 40" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image031.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 41" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image032.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 42" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image033.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 43" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image034.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 44" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image035.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 45" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image036.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 46" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image037.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 47" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image038.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 48" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image039.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 49" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image040.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 50" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image041.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 51" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image042.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 52" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image043.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 53" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image044.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 54" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image045.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 55" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image046.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 56" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image047.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 57" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image048.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 58" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image049.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 59" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image050.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 60" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image051.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 61" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image052.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 62" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image053.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 63" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image054.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 64" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image055.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 65" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image056.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 66" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image057.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 67" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image058.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 68" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image059.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 69" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image060.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 70" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image061.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 71" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image062.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 72" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image063.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 73" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image064.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 74" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image065.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 75" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image066.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 76" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image067.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 77" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image068.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 78" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image069.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 79" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image070.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 80" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image071.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 81" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image072.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 82" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image073.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 83" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image074.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 84" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image075.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 85" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image076.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 86" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image077.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 87" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image078.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 88" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image079.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 89" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image080.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 90" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image081.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 91" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image082.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 92" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image083.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 93" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image084.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 94" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image085.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 95" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image086.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 96" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image087.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 97" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image088.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 98" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image089.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 99" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image090.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 100" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image091.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 101" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image092.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 102" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image093.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 103" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image094.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 104" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image095.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 105" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image096.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 106" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image097.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 107" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image098.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 108" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image099.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 109" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image100.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 110" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image101.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 111" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image102.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 112" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image103.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 113" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image104.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 114" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image105.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 115" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image106.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 116" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image107.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 117" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image108.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 118" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image109.jpg" /＞ </>

<> ＜img width={645} height={912} id="図 119" src="/images/S100X7QW/0106112_bpce_2512th_image110.jpg" /＞ </>